Высокая ключевая ставка ЦБ вред или польза?
10.04.2025
Государственной Думе предстоит заслушать отчет Центрального банка за 2024 год.
Государственной Думе предстоит заслушать отчет Центрального банка за 2024 год.
Прошедшие несколько совместных комитетов ГД с участием руководства ЦБ по обсуждению отчета, среди множества прочих вопросов, главным вопросом обсуждения выделили ключевую ставку ЦБ и ее дальнейшую динамику.
Что такое ключевая ставка и почему она так беспокоит депутатов?
Ключевая ставка Центрального банка – это ставка рефинансирования банковской системы, то есть по этой ставке ЦБ дает деньги коммерческим банкам для кредитования граждан и экономики. Эта ставка зависит от инфляции, то есть, если цены растут, то ставка должна опережать рост цен, иначе деньги обесцениваются и банки понесут убытки, что приведет к закрытию банка и как следствие – к потере вкладов гражданами. Поэтому в международной практике ключевая ставка всегда на 2-3% выше инфляции, что обеспечивает доходность и безопасность банков.
Тогда вопрос: почему в России инфляция 9,5%, а ключевая ставка 21% – более чем в 2 раза выше инфляции?
Работники Центрального банка говорят, что такая ставка останавливает инфляцию, но эта ставка существует уже второй год, а инфляция как росла, так и растет, сегодня она уже 10,2%. Почему? Давайте разбираться!
Доходная часть федерального бюджета в 2025 году составляет 40,3 трлн рублей. Эта сумма на ¾ складывается из налогов. Всего в 2025 году будет собрано с населения и предприятий 29,363 трлн руб. То есть как раз 3 четверти бюджета – это капитал, полученный от увеличения цен на товары.
А теперь вопрос: каким образом на этот рост цен может повлиять ключевая ставка Центрального банка? Ведь это всего лишь ссудный процент для банковской системы! Никакого влияния ключевая ставка на изменение налогов не имеет и изменить рост цен не в состоянии. Это первое.
Другим драйвером роста инфляции становится курс доллара. Его рост уже запланирован: с 91,2 руб. в 2024 году он поднимается до 103,2 руб. в 2027 году. То есть то, что мы вчера покупали за 91,2 руб. будем покупать за 103,2 руб. Разве это не рост цен? И как на этот рост цен может повлиять ключевая ставка ЦБ? Никак!
Теперь заглянем в кредитные отношения, какое влияние на рост цен оказывает ключевая ставка там. Возьмем пример. Стоимость коммерческого кредита возросла до 30%. Если взять кредит 1 млн руб., то спустя год надо будет отдать банку 1 млн и еще 300 000 руб. процентов.
Что такое ключевая ставка и почему она так беспокоит депутатов?
Ключевая ставка Центрального банка – это ставка рефинансирования банковской системы, то есть по этой ставке ЦБ дает деньги коммерческим банкам для кредитования граждан и экономики. Эта ставка зависит от инфляции, то есть, если цены растут, то ставка должна опережать рост цен, иначе деньги обесцениваются и банки понесут убытки, что приведет к закрытию банка и как следствие – к потере вкладов гражданами. Поэтому в международной практике ключевая ставка всегда на 2-3% выше инфляции, что обеспечивает доходность и безопасность банков.
Тогда вопрос: почему в России инфляция 9,5%, а ключевая ставка 21% – более чем в 2 раза выше инфляции?
Работники Центрального банка говорят, что такая ставка останавливает инфляцию, но эта ставка существует уже второй год, а инфляция как росла, так и растет, сегодня она уже 10,2%. Почему? Давайте разбираться!
Доходная часть федерального бюджета в 2025 году составляет 40,3 трлн рублей. Эта сумма на ¾ складывается из налогов. Всего в 2025 году будет собрано с населения и предприятий 29,363 трлн руб. То есть как раз 3 четверти бюджета – это капитал, полученный от увеличения цен на товары.
А теперь вопрос: каким образом на этот рост цен может повлиять ключевая ставка Центрального банка? Ведь это всего лишь ссудный процент для банковской системы! Никакого влияния ключевая ставка на изменение налогов не имеет и изменить рост цен не в состоянии. Это первое.
Другим драйвером роста инфляции становится курс доллара. Его рост уже запланирован: с 91,2 руб. в 2024 году он поднимается до 103,2 руб. в 2027 году. То есть то, что мы вчера покупали за 91,2 руб. будем покупать за 103,2 руб. Разве это не рост цен? И как на этот рост цен может повлиять ключевая ставка ЦБ? Никак!
Теперь заглянем в кредитные отношения, какое влияние на рост цен оказывает ключевая ставка там. Возьмем пример. Стоимость коммерческого кредита возросла до 30%. Если взять кредит 1 млн руб., то спустя год надо будет отдать банку 1 млн и еще 300 000 руб. процентов.
Средняя прибыль предприятия 12%, или в данном случае, предприятие заработало только 120 000 руб. прибыли, а отдать надо 300 тыс. Где взять деньги? А просто эти 300 тыс. относят на себестоимость продукции – и цена этой продукции взлетает. А там, где цены повысить невозможно, а кредит непосильный, предприятия вынуждены либо банкротиться, либо приостанавливать работу и отпускать людей в отпуска без содержания. Предприятия, которые выполняют госзаказ, вынуждены брать дорогие кредиты, но проценты по кредитам им оплачивает государство. Таким образом, банки искусственно завышают стоимость кредитов, а государство оплачивает им их жадность!
Есть еще одна сторона этого процесса. Высокая ключевая ставка позволяет повысить ставки по депозитам. Сегодня банки принимают деньги под 21%, и это очень выгодно вкладчикам. Граждане, получая высокие доходы по вкладам, приобретают повышенный спрос, а когда спрос на товары повышается, то повышаются и цены. Таким образом, высокая ключевая ставка разгоняет инфляцию. При этом производство товаров сокращается, а чем меньше товаров, тем выше на них цена! Опять повышение цен! И делает это высокая ключевая ставка.
Это и не скрывается. По прогнозу социально-экономического развития рост инвестиций сокращается с 7,8% в 2024 году до 2,1% в 2025 году. Рост промышленного производства снижается вдвое, до 2%. Динамика роста ВВП падает с 4,1% в 2024 году до 2,5% в 2025 году.
Официальное утверждение правительства, что экономика перегрета и требует охлаждения, несостоятельно. Рост ВВП 4,1% от низкой базы – это не рост и не перегрев. В Китае экономика в 12 раз больше российской и растет без перегрева на 5%. Скорее всего перегрета ключевая ставка, и ее необходимо охладить, как и пыл работников ЦБ.
В Японии работают с отрицательной ключевой ставкой, там заботятся об экономике, в России задирают ставки по кредитам, чтобы банковская система получила, как можно больше прибыли, эта прибыль увеличивает спрос банковских служащих и, в свою очередь, разгоняет инфляцию. А экономика уходит в рецессию. Так быть не должно!
В условиях войны ключевая ставка должна быть опущена до уровня официальной инфляции, тогда не надо будет предприятиям субсидировать процентные ставки из государственного бюджета, а убытки коммерческим банкам покрывать из золотовалютных резервов страны, пусть хоть один раз послужат на пользу России!
Есть еще одна сторона этого процесса. Высокая ключевая ставка позволяет повысить ставки по депозитам. Сегодня банки принимают деньги под 21%, и это очень выгодно вкладчикам. Граждане, получая высокие доходы по вкладам, приобретают повышенный спрос, а когда спрос на товары повышается, то повышаются и цены. Таким образом, высокая ключевая ставка разгоняет инфляцию. При этом производство товаров сокращается, а чем меньше товаров, тем выше на них цена! Опять повышение цен! И делает это высокая ключевая ставка.
Это и не скрывается. По прогнозу социально-экономического развития рост инвестиций сокращается с 7,8% в 2024 году до 2,1% в 2025 году. Рост промышленного производства снижается вдвое, до 2%. Динамика роста ВВП падает с 4,1% в 2024 году до 2,5% в 2025 году.
Официальное утверждение правительства, что экономика перегрета и требует охлаждения, несостоятельно. Рост ВВП 4,1% от низкой базы – это не рост и не перегрев. В Китае экономика в 12 раз больше российской и растет без перегрева на 5%. Скорее всего перегрета ключевая ставка, и ее необходимо охладить, как и пыл работников ЦБ.
В Японии работают с отрицательной ключевой ставкой, там заботятся об экономике, в России задирают ставки по кредитам, чтобы банковская система получила, как можно больше прибыли, эта прибыль увеличивает спрос банковских служащих и, в свою очередь, разгоняет инфляцию. А экономика уходит в рецессию. Так быть не должно!
В условиях войны ключевая ставка должна быть опущена до уровня официальной инфляции, тогда не надо будет предприятиям субсидировать процентные ставки из государственного бюджета, а убытки коммерческим банкам покрывать из золотовалютных резервов страны, пусть хоть один раз послужат на пользу России!
Н.В. АРЕФЬЕВ